利用Google Trends透視全民皆股 <中> @漫天明月
上文提到「別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪」，往往是投資的金科玉律，但在實際操作時知易而行難。有道是「升市莫估頂」，但若你相信「全民皆股」是離頂不遠的一項指標，如何量度是一大問題，量度得好不好又是問題。
我們簡單介紹過Google Trends後，可以試試比對Google Trends個別關鍵字的熱門程度和大市的關係，希望可以量度股市有多熾熱，以反映現在是半民皆股還是全民皆股。
接下來，我們會選擇和恆生指數表現相關度較高的幾個關鍵字，來演示一下。
關鍵字：「恆生指數」和「股災」
首先，要了解關鍵字熱度與大市的關係，「恆生指數」這個關鍵字很直觀。
在Google Trends 搜尋「恆生指數」，下載其數列再用Microsoft Excel簡單畫一下對比圖：自2004年起的關鍵字熱度數列在下圖以紅色線表示，而藍色線則是恆生指數當月平均收市點數。
對比之下，可見兩者有一定關連。在過去十多年恆指達到頂部(如2007年和2015年)時，「恆生指數」這個關鍵字熱度數列亦爆升。此外，在2008年和2011年大市分別因金融海嘯和歐債危機下滑，相應關鍵字的搜尋數量也有上升。
2017年以來恆指連升多月，亦都可見熱度數列輾轉上漲。最近(截至8月8號)的熾熱程度甚至高於2007年，但仍不及2015年年中。不過，2007年恆指因「港股直通車」升達三萬點，全民皆股情緒應該最為高漲，可能「恆生指數」這個關鍵字未必能反映實情，有需要再看看其它關鍵字的表現。
另外，如果搜尋「股災」的話，亦可大致觀察得出關鍵字熱度與股市週期明顯的關係，甚至發出的訊號更為明顯。近期來說，網絡對股災關心程度雖然在過去半年不斷上升，反映出股民戒心有加大，但程度仍相對低。
可惜的是，肉眼亦可判斷得出，「股災」搜尋熱度最盛之時，股市泡沫往往已破，另外在2007年3月亦見有誤報(False alarm)，搜尋熱度離9月見三萬二頂早半年前已爆升見頂。
有趣吧？興奮吧？不好意思，我是一個天天對着數字靠數字吃飯的人，在數字中找到一點點關係已經令我喜上眉梢。對於上述數據，當然可以用統計技術再進一步分析，例如研究兩條數列有沒有領先滯後(lead-lag)關係其至是因果關係(causality)，可能會有更好的發現。我本庸懶，簡單做個「拼圖派」好了。
從上述的關鍵字熱度和大市表現的關係看來，其實疏漏不少，可謂只可遠觀。大家其實可以再試試有什麼特別的關鍵字的訊息會對預測大市有用，我會在這個題目的最後一篇再談談一些我認為較有用的關鍵字，看看現在全民皆股的程度如何。
資料來源：Google Trends
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